あなたが2分以上暗号化されていれば、簡単な事実を知ることができます。コインの価格は本当に揮発性です。 そして、そのボラティリティは投資家にとって厳しいものではありません。 トークンと引き換えに暗号の新興企業にサービスを提供する人や、常に変化する予算でビジネスを実行しなければならない暗号の新興企業にとっても難しいことです。
暗号の新興企業は、Bitcoin、Ether、その他の一般的なコインや独自のトークンで、サービス提供者（賃借人の開発者、自分自身のアドバイザー、マーケティングサービス会社など）との取引をしばしば交渉します。 しかし、これらはすべて非常に揮発性です。 そして、その費用や債権者の多くは、プロジェクトの米ドル建てまたはユーロ建ての価値が二倍になったり、半減したりして、 スタートアップとサービスプロバイダ。
暗号スタートアップチームと暗号違反と引き換えにサービスを提供している人たちは、大規模な多国籍企業が持つヘッジエクスペリエンスなしに通貨リスクを想定しています。
cyrptoのスタートアップのマーケティングアドバイザーとして、私はこれを何度も経験してきましたが、それは本当に痛みを伴うだけでなくリスクです。 このような安定性の欠如やサイトトルク間の安定性の欠如は、主流の導入に対する障壁である。
スタートアップが成功した（成功した）ICOを実行した場合、彼らは財務省にETHの山と自分のトークンの山を持っています。 これは、今後数ヶ月の燃えん率の基礎を形成するはずですが、両方の資産の価値が劇的に変動する可能性があるため、スタートアップは費用を正確に予測する能力が低下しています。 フロントエンドの開発者は1ヶ月で10 ETHを請求することができます。 次の月に、同じ開発者が20 ETHの費用を支払うことがあります。
このような環境では、将来のコストを予測してモデル化することは困難です。 ローラーコースターが好きな人もいますが、運営組織はそうではありません。 彼らは安定性を重視します。
救助にStablecoins？
過去1年間に暗号部門が成長したことを考えると、 機関投資家の関心が大幅に高まった 多くの資産の高いボラティリティから、安定したコインの概念はかなり関心を集めています。
名前が示すように、安定コインは、別の通貨と比較して一定の価値を保持しようとする暗号資産です。 話題にはたくさんの素晴らしい素材があります。 あなたはできる この概要を読む アルゴングループ、 Haseeb Qureshiのこの1枚 、 レスリー・アンキニーのこの1つは、 または Multicoin CapitalのMyles Sniderからのこの1枚 。
Qureshiの作品は、「非担保」、「暗号担保」、「非担保」の安定したコインの違いを、プロとコンの両方で概説する素晴らしい仕事をしています。
要するに、フラット担保証券は、米ドルやユーロのような「普通の」通貨によって裏付けられています。 暗号で担保された安定したコインは、典型的にはエーテルによって支持される。 非担保安定コインは、価格均衡を維持するために需給原則を用いて、アルゴリズムとスマート契約の組み合わせに依存している
安定したコインが自らを証明することができれば、暗号関連投資の全く新しい波が打ち出される可能性が高い。 暗号化されたネイティブの新興企業を支援するために、より多くのサービスプロバイダーやパートナーがエコシステムに参入するだけでなく、ある程度予測可能なキャッシュフローを管理したい機関投資家や大企業は、 さらに、ICOを介して資金を調達するプロジェクトは、資産のボラティリティリスクを軽減し、より効果的な長期計画を立て、成功の確率を高めます。
一方、安定したコインが故障していると証明された場合、技術的メリットとは何の関係もないため、多くの価値あるプロジェクトが失敗する可能性があります。
選手のいくつかを見てください
Stablecoinsは確かに魅力的なコンセプトです。なぜ新しいものか、 Basecoin（Basisという名前が変更されて以来） 、 巨大な戦争胸125百万ドル トップリストの投資家の長いリストから。
私が今までに聞いた最初のstablecoin（そして元のものの1つ）は、 DAI MakerDAOによって開発されました。 私が最初に白書を読むのは1年以上前（実際には私はそれを3〜4回読みました）、私はそれに苦労しました。 数学は激しかったが、$ 1の価格を維持するためにDAIの供給を増減することができるプロトコルを介してスマートな契約や価格オーラを使用するというコンセプトは間違いなく革新的だった。
彼らの取り決めでは、あなたは最初にあなたの価値（米ドル/ユーロに対する）が保護されるように、超過ETHで得るDAIを超過担保する必要があります。 アルゴンが説明するように：
“その代わりに安定したコインに100ドルの価値を受け取るために、例えば200ドル相当のETHを入金する必要があります。 この場合、原資産の価格が20％下落したとしても、安定コインの価値を裏付けているETH担保に160ドルの価値があるので、安定コインは価格を安定させ続けることができます。
すぐに潜在的な欠点を見ることができます。
値がさらに下落すればどうなるでしょうか？ これは、「マージンコール」のような機能が登場し、より多くのEtherをスマートな契約に送り込んだり、DAIを失う危険があります。
ああ、偉大だけど、本当に価値が下がったらどうなるだろう？ さて、それは私たちがいわゆる “黒い白鳥” 誰も実際に何が起こるかは分かりません。
懐疑的になるのは簡単ですが、そこには多くの信者がいます。 過去1年間で、 より良い メーカーの説明 出てきた 、そして、私が本当に尊敬する人がいます。 ニック・トマイノ 、 誰が本当に大きなファンです。 その理由だけで、私はこのカテゴリーを真剣に考えています。
そして、さまざまなモデルを試してみると、他の多くの安定した競争相手があります。
テザー それぞれのテザー1：1を米ドルで裏付ける、「フラット・コルタリアン化」アプローチに向かいます。 20億ドルを上回る時価総額で、これは最も広く使われている安定株ですが、 かなりの議論を見た 、と 周辺の質問 そのビジネスプラクティス
リングへの新しい参入者は、 炭素 育った シードラウンドで2百万ドル 先月と使用 ヘデラハッシュグラフ 新しいタイプの分散元帳が注目を集めています。 ゴールドマン・サックスのサークルをはじめ、 最近発表した1億1000万ドル 。
レオポルドボサンキック 一緒に 実チャートと分析 少なくとも19種類の異なる安定したプロジェクトが数えられています。
暗号の何か他のものと同様に、あなたは本当に各チームの信頼性について宿題をする必要があります。
（注：BosankicはQureshiが「非担保」と呼んでいる「供給ベース」と呼んでいる）。
stablecoinsは失敗する運命ですか？
私は経験豊かなグローバル通貨の投機家ではなく、私が理解していない通貨市場についてはたくさんあります。 しかし、私は、2つの通貨が長期的に完璧な1：1のパリティで維持できるという考えに苦しんでいます。
どのようにすればいいのか分かりません ジョージ・ソロスはイングランド銀行を有名に破った しかし、私は彼がそれをしたことを知っているドイツのマークとの交換の一定のレートでポンドを維持する努力が失敗したためです。
その他の国 アルゼンチン に ジンバブエ 1：1のパリティーを試みてもそれほど大きな結果は得られませんでした。
Qureshiが指摘しているように、安定したコインの種類のそれぞれには弱点があります。
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Fiat-collateralizedでは、中央の第三者がドル（またはユーロ）を保持することを信頼する必要があります。
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Crypto-collateralizedは、方程式のもう一方の側の暗号解読の安定性に依存します。
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非担保は、下落する通貨価値を支える資本を提供できる新しい投資家の形で継続的なネットワークの成長を必要とします。
Qureshiは懐疑的だが、長年の暗号業界の専門家であり、 プレストン・バーン このアイデアにはまったく反対です。
彼は複数回書かれている Stablecoinsは失敗する運命にある 、 Stablecoinsは失敗する運命にある 、および Stablecoinsは失敗する運命にある。
最近では、 Basecoin（別名Basis Protocol）：生まれ変わった暗号化の最悪のアイデア Basecoinと広義のセクターを「経済的なゴミ箱火」と呼んでいる。
彼の論理は印象的であり、十分に文書化されており、多くの国が米ドルとの交換を維持する努力と比較している。 要するに、彼は言う：
“これらの状況は、通貨をペッグしようとしない理由で、客観的なレッスンです。なぜなら、ペッグを市場との意見の相違に助成する余裕がないので、ペッグを長持ちさせることができないからです。 火力を使い切れば、ペグは壊れて、何の意味も持たなくなります。
明確な評決はない
私はまだ安定したコインの長期成功の確率について未定です。
一方で、私たちは白鳥の出来事が起こることを知っています。 これは、非自由変動通貨が非常に脆弱であり、ペッグを維持するのが困難なことを意味します。
同時に、暗号の美しさ（または少なくとも美しいコンポーネントの1つ）は、新しいことを可能にすることです（スマートな契約、 DAO 、分散型インフラストラクチャ、 ピアツーピアプライベート電子現金 ）。 その事実だけに基づいて、安定したコインを完全にカウントするのは時期尚早かもしれません。
本当に暗号を解除するためには、業界全体のボラティリティの恩恵を受けるでしょう。 我々はスイスフランのデジタル相当品を手に入れられないかもしれないが、 1879年以来大きく変化した 通常のボラティリティ（それが何であれ）に直面してその価値を大きく保つことができる資産は、非常に魅力的である可能性があります。
特別なおかげで BillChain.ioのDon Bowden この記事に対する彼の偉大なフィードバックのために。
ジェレミーエプスタイン 決してマーケティングをやめる 著者 Blockchain WorldのCMO入門 。 彼は現在、OpenBazaar、Zcash、ARK、Gladius、Peer Mountain、DAOstackなど、ブロックチェーンと地方分権の分野でスタートアップを務めています。