政府支援VC企業が中西部をどのように助け、傷つけるか

あなたがよく見ると PitchBookの年次報告書 中西部/五大湖地域で最も活発な投資家については珍しいことがあるかもしれません（PitchBookは、より広い中西部をいくつかの小さな地域に分割しています）。 ウェストコーストの最も活発な投資家はすべて財政的に重視される民間投資家であるのに対し、中西部には多くの政府支援の直接投資機関が含まれています。 私は簡単な参照のためにここに主要な公共投資家を記載しました：

ウィスコンシン経済開発公社（ウィスコンシン州に焦点を当てています）とイントロデトロイト（デトロイトに集中している）が、最も活発な投資家リストを作成しています。

今、これは中西部のハイテク生態系に固有の誰かには普通のように見えるかもしれませんが、国レベルでは非常に珍しいです。 西海岸やニューイングランドのような極めて競争の激しい生態系では、政府機関が参加する余地はない。 実際、政府のプログラムは、アクセラレータ、プリシード、シード、およびシリーズAの個人投資家の堅牢なコミュニティによって一般的にアウトビッドになるだろう。 さらに、これらの投資家は財務的な収益に専念しており、地理的または経済的な開発指標にはほとんど制約がありません。 これは、シリコンバレー、NYC、ボストンのグローバルなスタートアップハブが、スタートアップの初期段階の資金調達に地方自治体や州政府の関与をしていない場合、どうしてですか？ そして、私たちの生態系の成長にとって有益か、有害か？

資本生態系のギャップ

州政府は、青色からこれらのプログラムを作成するだけではなく、市場の非効率性に対応していました。 リスクキャピタルは需要に反応するのが遅くなる可能性があります。私たちは、グローバルVCのすべての大部分が怠け者であり、 1時間の半径 パロアルトの自宅の 市場は、早期の小規模ファイナンシングラウンドではこの非効率性に反応するのが最も遅く、取引コストは大規模ラウンドではそれほど少なくないので、 さらに オマハ、デトロイト、またはインディアナポリスまでVCを100万ドル以下の小切手で払うよう説得しています。 これは 変更を開始する シカゴとミネアポリスのような一部の中西部の生態系は、地方政府が直接投資プログラムを提供していないほど十分な地方や国の資本を引き付けるが、天使税額控除や国家重視の資金によって成長を助けるかもしれない。 ファンドの

矛盾する目標

しかし、これらのプログラムは両刃の剣になる可能性があります。 創業者に最も必要なときに魅力的な創業者に必要な資本を提供する一方で、プログラムには制限があります。 多くの組織が一巡することはできず、しばしば必要となる 少なくとも同じくらい 彼らのスピードと独立性を制限しています。 これらのプログラムのほとんどは、どこに投資できるかという点で厳しい地理的制限があり、資本が使い尽くされてからずっと長い間場所に留まる必要があります。 また、究極の優先事項を裏付ける独自の報告要件（作成された雇用、平均給与、その他の経済的影響の指標など）があることがあります。

会社の目標と政府の目標は通常調整されていますが、そうでない場合もありますが、それは困難を引き起こす可能性があります。 たとえば、創設者が海外の開発者を海外に雇う必要があると考えたり、自社の本部を別の州に移す必要があるとすれば、それは政府の支援を受けた投資家とは異なる可能性があります。

成熟した戦術をシフトする

最終的には、これらのプログラムは一時的なものでなければなりません。 実際の市場の非効率性がないことを発見するか、これらのプログラムを維持するためのコストは、資金提供を続けるという国民の希望を覆すか、民間市場が追いつく可能性が高い。 その間、資金援助のギャップを埋めるためにプログラムが進化するでしょう。 多くの州では、技術的な新興企業を後退させるために、より保守的な高純資産者を奨励するため、天使税額控除を提供しています。 他の州では、VC形成をキックスタートし、取引コストの障壁を緩和し、理想的には成功したVC企業のサイクルを開始する資金基金を提供しています。 この取り組みは、ミネアポリスがテストしたマイノリティ中心のスタートアップ税額控除の背後にある目標であった、他のVC市場の効率性をカバーするためにも拡張することができます。

全体として、これらの政府支援プログラムのメリットがリスクを上回っていると私は考えています。 中西部の多くの新興スタートアップは、今日の公的資本のない場所にはないでしょう。 私たちの経験から、これらの政府支援グループは、民間パートナーと協力して共同投資を行い、一般的に強力なデューデリジェンスを実行し、投資判断を下し、創業者だけでなく誰でも支援します。 最終的には、これらのプログラムの存在は、まだ開発途上の生態系の兆候です。 もちろん、競争力のあるプライベート・キャピタルが最終的にその役割を果たすには、これらの取り組みを再考したいと考えています。

一つのことは確かです – 新しいベンチャー形成と成長になると、そうでない番組よりも優れた番組を作る方が良いです。 PitchBookのリーグテーブルは、コイン・リージョナル・エコシステムのもう一つの側面を、 そして 公的資金源は事実上存在しない。 だから私はそれが私の税金の価値ある使用だと思っています…あるいは、少なくとも他の多くの政府支出イニシアチブよりも優れています！

Victor Gutweinは創業者であり、 M25 、初期のハイテク企業を対象とした中西部のVCベンチャー企業です。 過去数年間、Victorは中西部の10州で50以上の新興企業に投資してきました。 ここでは、ビクターは毎月、彼の旅行や経験から、自分の考えを共有し、その地域の創業者、VCなどと仕事をしています。

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