SaaS企業に資金を提供する良い方法

私の会社、Pingboardは、今日5百万ドルの資金援助を発表しました。 GoFundMe、Popsugar、Udemy、Sequoia Capital、WPEngine、およびLinux Foundationなどの企業を含む1,000を超える世界中の顧客を抱えています。テクニカル・プレスでは常にこの種の資金調達を行っている新興企業について聞いたことがありますが、このラウンドは必ずしもそうではありません。

たとえば、最新のレイズは250万ドルで、500万ドルではありませんでした。当社のSEC提出書類には、当社の前回の転換社債250万ドルが新たな250万ドルのラウンドと並行して株式に転換されたため、5百万ドルとなっている。

これは実際には3番目の250万ドルのラウンドでした。

2014年にSilvertonが率いる友人や家族から250万ドルを調達しました（私たちの「シード」）
2016年に私たちはニッチ（私たちの「シード1」）を見つけたら広範な天使たちから250万ドルを調達しました
そして今、少し速く成長するために250万ドルの資金を調達しました（私たちの “Seed 2″）

これは、他のSaaS企業の創業者とVCが理解するために重要です。なぜなら、250万ドルのレイズは5百万ドルのレイズとは非常に異なる種類のラウンドであるからです。

SaaS企業の資金調達方法

繰り返しの創設者であり、時折エンゼル投資家として、私は「種」はもはや資金調達ではなく、新興企業が進める段階であることに気付きました。

当社の投資家、アクティブキャピタルパット・マシューズとパット・コンドンが率いるテキサス州の新しいファンドです。 Pat Matthewsと私は1999年にVirginia州BlacksburgにWebmail.usを設立し、2007年にRackspaceに販売しました.Pad CondonはRackspaceを創設し、ほぼ7年間同僚でした。

私たちの最新のラウンドは、Pat and Patの新しいファンドのソーシャル・ローンチを表しています。これは、特に小規模の反復ラウンドをサポートするように設計されています。もちろん、私はPatとPatもよく知っていますが、私たちは以下のような資金調達戦略を全面的に理解して同意しているので、いくつかの大きな名前の中から選んでいます。

このポストでは、初期段階のSaaS企業に資金を提供し、この現実にVCと起業家の両方を再指向する方法についての対話を始めることができればと願っています。ラウンドではなくフェーズとしてシードを考え始めると、誰もが利益を得ることができます。

自作のハンターウォークがこれについての素晴らしい投稿 SaaSのような成熟した市場の企業は、シードフェーズで「製品市場にフィットするだけでなく、実際の企業を構築する」必要があります。

シーズ段階にあるSaaS企業は、ロケット船ではなくフライホイールを建設しています。ロケットは、重力を避けるために、信じられないほどの量の燃料を搭載し、できるだけ早く燃焼させます。フライホイールは、人間の努力と重力を利用して、後で使用するためにエネルギーを蓄えます。

ロケット船は信じられないほど魅力的ですが、信じられないほど非効率的です。フライホイールは、機械効率と入出力効率を最適化するためのものです。

今年の初めに、私は従来のシリコンバレースタイルのシリーズAを上げることを検討しました。私はPingboardで約2ダースの最上位のVCでパートナーと会いました。

シリコンバレーVCはすべてロケットに投資しようとしていることはすぐに分かりました。ロケット船はあなたを月に襲わせるか、墜落させるかのどちらかです。それは多くの伝統的な投資家がお金を背負っているのとまったく同じです。ベンチャーキャピタルの権力法では、投資家があなたをできるだけ早く1または0のいずれかに分類することが義務づけられています。

残念ながら、このアプローチは私のような企業にとっては理想的ではありません。 SaaS企業の資本要件と軌道には、異なるアプローチが必要です。私たちはロケット船になるかもしれませんが、私たちの妊娠期間は長く、微妙な輪郭を持っています。

もちろん、当然のことながら、当初の収入に焦点を当てなければならないため、資本要件は低くなります。しかし、定期的な収入 – そしてそのようなものとして、企業が他の支払額や先取特権を得るよりもずっと前に支払うという法案は、一晩中作成されません。 MRRとARRでは、一般的なVCラウンドファンドの滑走路よりも長い期間にわたって、肘グリースと一定の反復が必要です。

フライホイールのメタファーを続けるには、フライホイールのスピンをより速く、速くすることができます。また、計画通りに行かなくても一時的に減速することもありますが、フライホイールは回転し続けます。私は私たちが会社をどのように経営しているのかを記述するときに、その類推を使用するのが好きです。それはすべて蒸気の頭を築くことです。

当社のようなSaaS企業は、高価な先駆的なR＆Dやブランドマーケティングに資金を提供したり、巨大なセールスチームを雇うために、一度に大量の資本を必要としません。その代わりに、私たちは実験的に、また働いていることをより強く、より強く押しつけるために、長期間にわたり少量の資本を必要とします。

これは、今日のSaaS企業のほとんどがシードフェーズ中にいくつかの小規模な資金調達を行い、シリーズAを上げるために外出するべき理由です。これはほとんど常に正しいことです。

そのため、SaaS企業にとって最高の資金調達源は、心臓にアドレナリンを撃ち込むよりも静脈注射に近い。この現実を理解し、ポートフォリオ企業が製品、販売、マーケティングを行っているため、小切手を使って反復的に資金調達する必要があります。

しかし、ビルは、「トランシェで資金を調達するのはうんざりです。私はむしろそれを一気に上げて、急上昇して、私が一番うまくやっていることに戻る：私のビジネスを構築する。

私はその異議を完全に理解していますが、ここに私のレトルトがあります：

あなたが想像しているように大きなラウンドを上げることは、私が提案しているものよりも実際にはより多くの時間とエネルギーを要します。さらに悪いことに、ラウンドの価格設定や、信仰の飛躍や感情的な高値に基づいてノートに上限を設定してしまい、後にダウンラウンドのリスクが発生します。条件は、ビジネスのメリットではなく、力の力学のために設定された方法で設定されます。

私たちはシリーズAを上げることができないという兆候として、1つ、2つ、または3つのシードラウンドを上げることを頻繁に見ています。シリーズAを構築する方法を見直す必要があります。 10年前のソフトウェア。資金調達が当社の業務ほど機敏であればどうなるでしょうか？なぜベンチャー資金はまだ滝モデルの開発と展開を使用していますか？

明確にするために、私は反シリーズAではない。私が反対するのは、ベンチャーラウンドは2年ごとに起こるこれらのモノリシックな出来事であるという考えである。

はい、私が記述している方法でお金を上げると、起業家はより説明責任を果たしますが、それは良いことです。あなたはあなたが何をしたのか、あなたが何をやろうとしているのかに応じて評価されるべきです。この新しい、よりアジャイルな方法は、VCにも責任を負わせます。システム全体がより緊張しています。

タッチゼロ操作モデル

私たちがよく議論しない資金調達モデルを選択することには、個人的な側面もあります。

あなたがロケット船を建てて、あなたが月に着くためにすべての正しい計算をしたと確信しているなら、手を挙げて行かせないでください！それでも、最終的にはおそらくクラッシュし、従来のベンチャーキャピタリストはそれが大丈夫だとあなたに伝えます。

彼らは、「速い失敗」によって、より多くの企業を立ち上げ、最終的にあなたのロケットを見つけるチャンスを増やすことで、より多くの「コウモリ」を得ることができることを伝えます。

この数学はVCにも当てはまりますが、ほとんどの起業家にとっては本当の不協和音です。ほとんどの起業家は、金銭、健康、家族、友人を犠牲にして、自分の人生を会社に入れてしまい、失敗すると戦闘傷跡で賢く離れますが、燃え尽きて壊れて、すべてに疑問を投げかけます。これらのすべては、VCにポートフォリオのような企業が数十社あり、月に到達する企業は1社だけです。

非常に大きな会社をつくる他の方法もあります。

1つの方法は、資金調達の各ラウンドをあたかも最後のものとして扱い、お金がなくなる前に収益性を得る方法で運営することです。私が個人的に作った会社では、「煙霧の日付」は一度もありませんでした。煙霧の日付は、銀行口座が$ 0を下回った日で、あなたは失業したり、より多くの資金を調達しなければなりません。

代わりに私たちは「タッチ・ゼロ・デート」を持っています。これは私の全事業戦略の基礎となります。

タッチゼロの日付は、銀行口座で$ 0に達した日付で、同じ瞬間に収益性に達する（つまり、失業したり、より多くの資金を調達しなければならないという意味です）。私たちは常に自分の運命を完全に支配しています。

当社は、当社の事業を管理するために「ゼロ・ゼロ・オペレーション・プラン」を使用している。高いレベルでは、すべてを測定し、データを使用して、成長投資と収益をどのように拡大するかをモデル化して、0ドルに触れ、同時に収益性に達するようにします。

なぜ “$ 0に触れたい”のですか？同時に、お金が足りなくなり、収益性に達することが目標になるのはなぜですか？

キャッシュバッファーを増やした計画を実行すると、効果的に現金で座って、そうでない場合よりも成長が遅くなります。私たちが$ 0以下に落ちるような計画を立てると、私たちは死にます。それはそれと同じくらい簡単です。我々は新しいものを試して、より多くのデータを得るように、毎週このモデルを調整します。

物事がうまくいくならば、私たちが今週したように、$ 0の日付を押し戻して、より多くのお金を稼ぎ、計画をリセットするかもしれません。状況が計画どおりに進まない場合や予想よりも成長が遅れた場合、現金を節約し、問題を解決しながら収益性を確保します。

資金調達中、Touch Zeroプランについて教えたとき、私はほとんどのVCと一線を引くとは思わなかった。事実、投資する場合、私がこのように会社を経営することを望んでいないと主張しました。

彼らは私がより速いペースでより多くのお金を投資し、理論に達していれば、私たちにもう一度資金調達をする機会を得ることができる一定のマイルストーンを目指し、その後、そのサイクルを何度も繰り返すことを望んでいました。これは私に、トレッドミルのような大変なものを見ました。

として投資家自身私は、あまりにも多くの新興企業がそのマイルストーンに到達していないことを見て、生き残るためにひどい条件で現金を稼ぐ必要がある厳しい財政状況に身を任せました。

これが起きると、VCは、創業者が期待していた以上に、会社をより多く所有することになります。ほとんどのベンチャーキャピタルは状況を不当に利用しているわけではありませんが（あるものの）、彼らは仕事をしているだけです。 VCトレッドミルに乗ることを選択する場合、創業者はリスクを理解しなければなりません（ほとんどの人はそうしませんが）。